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投中网（https://www.chinaventure.com.cn） 报道：熊钢表示，企业的发展核心动力有三个类别。 2018年4月23-25日，由投中信息、投中网主办，投中资本协办的“第十二届投资年会·年度峰会”在上海金茂君悦酒店举办。本次会议主题为“价值的力量”，来自国内外上百家股权机构汇聚一堂，对当前行业热门话题展开讨论。 在此次峰会上，澳银资本董事长熊钢表示，企业的发展核心动力有三个类别：技术驱动力、模式驱动力、创意驱动力。 熊钢 “技术是企业最重要的驱动力之一，我们将它分为三个层面：一是最基础层面的原理层技术，二是支撑型技术，三是应用层技术。从技术的进化周期来看，原理层技术是只有超长期的投资或者是超长线投资。” 以下为澳银资本董事长熊钢在“第十二届投资年会”精彩演讲实录，投中网整理。 今天我讲的是公益风险投资，是商业还是公益。 什么是公益风险投资？我们可以看这样一个二维图，我们的投资领域根据出资人的资本特性，分为社会性投资、追求社会回报或者财务回报。公益风险投资是介乎于商业和公益之间。公益是因为出资人或者捐赠人的目的不是为了商业，所以资本的特性是公益性的。但是运作的方式实际上讲究的还是回报，捐赠基金也好、公益基金也好，都希望升值得到更多地回报，可以做更多公益的事情，所以从这一点上来讲动力还是商业，目标是公益。 关于公益投资和商业方面的关系，其实有不少理论支撑着这样一个事情的发展。那么参与公益投资的一些资金是什么性质的资金？我们梳理出来有三大类资金，一个是希望得到无风险财富回报的资金。第二是希望低风险的商业资金。当然还有一些期望高回报的风险资本。 但是公益投资的实际情况，以及在实际演进当中，我们看到大部分公益风险投资人都投向了技术，并投向了早期技术原理层的领域。 我们将企业的发展核心动力分为三个类别：技术驱动力、模式驱动力、创意驱动力。技术是企业最重要的驱动力之一，我们将它分为三个层面：一是最基础层面的原理层技术，二是支撑型技术，三是应用层技术。从技术的进化周期来看，原理层技术是只有超长期的投资或者是超长线投资。 比如麻省理工学院里面最超长线的技术，就是引力波的验证，这样一项技术性投资，从上世纪60年代开始投入到2016年2月份验证引力波的存在，接近50多年的超长线投资，最后完成了引力波的发现，这样一个前沿性的探索。 原理层技术分几个阶段，第一是建立理论，第二是理论验证，第三是研究理论可能出现的机会，也就是应用机会，这就是原理型投资。 原理层技术以后就是支撑型技术。被刷屏的中兴芯片问题就是支撑型技术。第二个方面是核心，第三个方面是操作系统。再进化就成为了技术核心层，完成以后才进入应用层面。 应用层首先是功能应用，然后是优化应用，最后是集成应用。最成熟的阶段是集成式的应用，这样一个演化周期，我们所做的所有投资都是围绕进化周期的某个阶段，选取某个片段进行短线、中线和长线，甚至是超长线的布局。 这个其实我们参与了MIT的项目，就是FFS，叫未来科技基金。这里面最重要的资助项目就是引力波的发现。1916年爱因斯坦发表了相对论证明的引力波的存在，但是他自己给出的答案是也许一百年之内人类的技术都很难验证到引力波的存在，所以他是比较悲观的，但是他坚信引力波的存在。 从1960年开始，美国有科学家进行引力波的探测，但是走了一些弯路，甚至是一度被认为伪造了数据。麻省理工从80年代初就进行了引力波的探索，最终建立了LIGO，激光干涉测试，国际联合科学组织由MIT和加州理工学院一起发起的。 我们的FFS里面一个决策委员会的委员发现了这一引力波，是2016年诺贝尔奖三个获奖人之一，我也有幸与他进行了深入交流，就谈到了这个问题。他们从80年代开始，用激光的方式来干涉探测，最终两个激光干涉站完成了对引力波的探测。 然后在2014年探测到了14亿光年之外的两个中型黑洞合并，两个黑洞合并造成了空间的连移，就出现了那个波，这个波就是于14亿光年以后到达了地球，两个干预的距离是 1000公里，两个波形时间差是5秒。非常奇妙，前一天第一个检测站关闭检修，正好开启的时候波形到达，当时只有一个值班人员看到波形的异常，打电话给另外一个检测站让他们立马开启，波形5秒以后到达了另外一个检测站，然后两个检测站同时看到了波形，就形成了波形的验证。2016年2月份然后向外界宣布引力波探测到了。引力波探测确实是一个特别奇妙，也是特别有意思的一个科技。 像这样的投资，投资时间长，50年以上，验证一个理论花了50年，下面FFS的下一个颗粒，就是利用感测弹射所产生的周边一系列的和电子机械工程上的一些发现进行产业化，而且最终的目标就是如何使引力波成为改变人类能源状态的一个核心方向，改变现有的能源方向，现有要么是化石能源，要么是间接的(000591,)，引力波的发现有可能让我们进入宇宙能量开发的阶段。所以FFS的探索就是一个完全超前的探索。 在国内来讲，在这方面的投入确实很少，比如原创药，我们集中在技术投资，也集中在方面的投资，医药方面是我们重点看的，像原创医药，从里根时代向癌症挑战的宣言开始，到我们CART以后的治疗需求，这是一个超长线，也是投资巨大的投入。因为我们的发展是后续，确实在这些地方很薄弱，导致我们现在专利的一些特效药的价格高居不下，因为我们没有前面的投入，所以现在的费用极其高昂，这是目前我们对药物投资方面的一些理解和了解。 我们从去年开始，通过澳银公益基金会，原来是个人方式和家族信托的方式与MIT有合作，到现在，澳银公益基金会从去年就开始成立了，也加强了机构与机构之间的合作，就跟MIT和FFS做了一些前沿的探索。主要是三个方向： 第一个是宇宙物理，或者是量子宇宙。 第二是二十世纪最大的科学发现和技术发现就是人类的世界，我们的认知边界从最小的量子到最大的和无穷大的宇宙，通过一个量子宇宙理论可以统一起来，这是一个最大的发现。然后就是人类的脑开发。 第三个方向是与宇宙物理相关的数学认知。甚至我跟他们讨论这个问题时，在他们的心目中，这个宇宙就是一种概率，就是一种数学，在他们心目当中所有技术型的演进，遵循的都是对冲性，也遵循的是概率规定。所发现的认知类的东西，比如说人的对冲性，生和死，死就是人体从整体变成原子、分子的过程，生就是原子、分子变成一个相对集成的系统的过程。所以它对这样一些顶级的科学家们来讲，最核心的认知，就是研究人脑的现象，研究量子的现象，研究宇宙的现象，都是基于数学的原则去做的。 所以这三大方向是FFS的目标，我们能够有幸地参与这样一个事情，尽了一点点力量。 基金的组合我也可以介绍一下，最大的是基金会，也就是类似于澳银公益基金会这样的。第二个是校友，捐赠额1万以下的占到了40%，这种捐资文化在早期不具备这样的事情，大家认为捐赠是有钱人的事情。但是在美国的系统里面让我深思的地方是两个事，一是任何人都可以拿出自己收入的10%做有利于他人的事情，另外任何时候都要讲究均衡，一个星期一定要休息一天，不要把任何商业、任何生态、任何事情做到绝对，总要留出一点点空间和时间给到自己和家庭。 最后以一位英国作者所讲的一句话，已知是有限的，未知是无限的，人类如同站在无边无际的海洋当中的一个小岛上，我们每一代的职责就是多寻找一点目的。我们做的职责就是这样的，风险投资也是这样的，为下一代找出新的生存方向和生存地带。 （编辑：齐岩） 版权声明: 1.本文为投中网原创，未经许可不准转载，转载请注明来源和作者，违者必究； 2.微信平台转载请联系投中网官方公众号进行授权。 |
