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近期，余额宝收益率回落到3%左右，规模也出现了一定程度缩水。笔者注意到，有市场声音认为，在利率市场化等一系列因素作用下，余额宝收益率将持续下降，然后消失。 那么，作为曾经的互联网金融明星级产品，余额宝会不会被“终结”？笔者采访了对外经贸大学金融学院兼职教授、金融问题专家赵庆明，他认为，“无论从美国经验、货币基金的本质还是国内理财市场趋势来看，未来余额宝不仅不会消失，相反还有相当大的成长空间。” 赵庆明认为，从美国的历史经验看，利率市场化并不会消灭货币基金。在美国，货币基金整体规模无论在利率市场化之前还是之后，均以扩张趋势为主。美国两次货币基金急速缩水（2003年-2005年、2009年-2010年）都是发生在基准利率急速下降过程中，但短期下降之后都出现了反弹并进一步成长。 而的利率市场化还尚未结束。在短期，从需求端看，作为发展家，对资本的需求是非常旺盛的；从供给端看，虽然我国经济下行，但全面大放水的可能性不大。供需结合意味着，我国的利率不太可能降到零利率水平，货币基金仍然可以保持较好收益。 从货币基金本质来看，赵庆明认为，法律规定，货币基金只能够投在较好的机构发的短期债，风险低，流动性好，因此只需0.5个点的利差就能存活。而传统银行因其借贷机构的整体风险更大（从信用较好到信用一般，乃至信用较差企业不等），需要3个点的存贷差，来覆盖揽存的成本和金融风险的敞口。换句话说，与银行存款相比，货币基金有能力让渡更高的收益率给客户。只要货币市场利率比活期存款高，就有存在的价值。 而与一般的货币基金相比，与场景的结合，使得余额宝有着比其他货币基金更好的生存土壤。例如，用户可以利用余额宝预约汽车、房产、零元购机等，余额宝的收益也不会因购物而减少。因此，这些用户并不单纯追求余额宝的理财收益，而是考虑余额宝带来的综合便利性，把余额宝当成现金管理工具。所以，收益的涨涨跌跌并不会让余额宝消失。 赵庆明总结称，随着利率市场化的推进，的全民理财时代即将开启。货币基金作为主要的闲散资金投资工具，将相应承接一部分从银行体系脱离的资金。此外，随着金融自由化进程的加快，我国的直接融资比重将会增大，更多的优质企业将更多通过发短期债的方式获得融资，而货币基金作为货币市场资金提供方的重要性将愈加凸显。
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