|
网财经2月29日讯（记者 梁冀）就在新冠肺炎疫情下股倍受追捧之际，(300359,)发布的一纸大股东筹划出让公司股份及控制权的公告令人颇感意外。而在此之前，全通教育还计提资产减值准备逾6亿元。 业绩巨亏致大股东脱身？ 全通教育昨日发布公告，称公司实控人陈炽昌、林小雅及其一致行动人全鼎资本、峰汇资本拟向由蓝海国投和东投集团发起成立的合营企业转让6.8977%的股份，并将持有的不超过16.6089%的表决权委托给后者，使其取得公司控制权；若转让方有意，其转让的股份比例累计不超过公司总股本的18.5%，转让价格则尚未确定。 全通教育大股东在线上教育获得追捧之际选择出让控制权令人不解，不过也有声音表示大股东出手转让或因公司连续两年巨亏。 全通教育近日发布2019年，公司当年实现营收7.18亿元，同比下降14.51%；净利润-7.33亿元，同比下降11.59%。全通教育在公告中表示，公司出现亏损主要是以商誉减值为主的资产减值损失所致。基于谨慎性原则，公司对并购的子公司估算商誉减值金额6.15亿元；对联营企业估算长期股权投资减值金额0.3亿元。值得注意的是，全通教育2018年净利润为-6.57亿元。也就是说，全通教育将因最近两个会计年度经审计的净利润连续为负值，致其股票被实施风险警示。 资料显示，2015年6月至今，全通教育完成并购交易10起，涉及金额约17亿元。但频繁的收购不仅未能助力公司业绩增长，反而带来了巨额商誉计提。2018年，全通教育合计计提商誉减值准备6.86亿元，造成公司巨亏。 据了解，此次交易的受让方—蓝海国投系(600373,)全资子公司，后者大股东则是江西省出版集团公司，一家大型省属国有企业；东投集团则是江西一家教育产业集团。有教育行业观察人士表示，在尚未确定受让方及受让价格的情况下，现实控人就以出让股权和委托表决权试图脱身，显示其诉求之强烈。 全通教育此前也表示，公司虽整合推出智慧云平台等工具产品为学校、教师等客户提供解决方案。目前尚处于积极整合产品、与学校等部分客户沟通方案及需求的阶段，且当前阶段主要为公益性支持，尚未形成规模性收入。 虽然突如其来的疫情令多只教育类受到追捧，但其持续性和盈利前景仍待观察。万联认为，长期来看，此次疫情或将加速线下及线上教育行业的洗牌。此外，多家在线教育企业免费提供内容及服务抢占市场，或进一步加剧市场竞争，间接拉高企业获客成本。 “收购-计提-亏损”目的性存疑 值得注意的是，不仅是全通教育，包括(600661,)和(300338,)等众多教育类上市公司都出现亏损，且呈现出了“收购-计提-亏损”的路径。 开元股份2019年度显示，预计报告期内公司实现净利润-3.5亿至-3.55亿元。主因原收购的部分资产组存在大额计提商誉减值准备的迹象，公司预计就恒企教育资产组计提商誉减值准备约3.3亿元。 (002659,)2019年度业绩预告显示，预计报告期内公司实现净利润3000万至4000万元。但网财经记者注意到，凯文教育当年通过处理部分公司资产实现非经常性损益2亿元。凯文教育2019年三季报则显示，公司报告期内实现净利润-2203.48万元。 值得注意的是，上述两家公司均为通过并购进军教育领域的原制造业企业。资料显示，开元股份原为制造业企业，于2017年年初才通过收购恒企教育100%股权和中大英才70%股权进军教育行业。之后，公司逐渐剥离原制造业业务，全面转型为教育企业。 凯文教育前身则是中泰桥梁。2015年起，中泰桥梁陆续收购北京海淀区凯文学校和朝阳区凯文学校，进入教育行业；2017年起剥离桥梁业务，并于2018年1月更名为凯文教育，显示其进军教育行业的决心。 至于频有制造业企业跨界进军教育领域，(601857,)大学（华东）人才发展研究中心主任司江伟教授表示，其原因无外乎两个方面：一是教育行业的发展前景看好，基础教育减负产生的空白地带成为新的逐利空间，高等教育大众化的发展依然留有余地，国际化教育未来的发展也方兴未艾；二是在智能化、信息化、国际化等浪潮的推动下，制造业企业必然面临转型的强烈动机，通过收购进入前景看好的教育行业不啻为一项现实选择。 对于制造业企业通过收购进军教育行业，并呈现出“收购-计提-亏损”路径的现象，有投资者质疑其先通过并购项目拉抬股价，再通过大额计提进行“财务洗澡”，最终方便大股东套现获利。对此，上述观察人士表示不排除有这样的可能性；但通常是为了解决历史遗留问题，方便受让方轻装上阵。 对于此次疫情对教育类上市公司的影响，司江伟教授表示，此次疫情的爆发确实为教育类上市公司的发展提供了新的机遇。出于防控的需要，线上教学尤其是点对点的教学方式，正好迎合了社会的需要，多家教育类上市公司股价走高并受到追捧属于正常现象。 但是，此次疫情对于教育类上市公司的影响是暂时的也是局部的，不会在更大程度上改变国内教育市场的格局。线上教学固然有其独特的优点，但无法取代面对面的授课形式。新冠肺炎疫情结束后，教育类企业必将面临新的市场环境，新一轮的洗牌也在所难免。 |
