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昨晚至今，迎来惨淡的一幕—— 2月27日，美股三大股指全线下挫逾4%，尾盘跳水收跌1191点。最近4个交易日道指暴跌11.13%，跌去3226点。 本周前4个交易日，美股市值蒸发5万亿，约合33万亿，相当于蒸发了一个体量。 美股再现一夜暴跌 北京时间2月28日凌晨，美股迎来“黑色星期四”。 三大股指跌幅超过4.4%，均跌入回调区域。其中道指和标普500双双跌破年线和半年线，纳指则跌破了半年线，离年线也只有3%的差距。 道指收盘下跌1190.95点，报25766.64点，降幅为4.42%；纳指跌414.30点，报8566.48点，降幅为4.61%；标普500指数跌137.63点，报2978.76点，降幅为4.42%。 值得注意的是，近4个交易日，道指已经累计下跌超3200点。标普500指数更是自去年10月以来首次跌破3000点。基准10年期美国已经下跌至历史新低。 二战以后，标普500指数一周跌幅超过10%的，此前一共有四次，而每次都意味着全球经济的重大变动。 第一次，1987年，黑色星期一，起因是美日的广岛之战，空前的泡沫，结果是1980年代的全球性经济衰退，以及波澜壮阔的世界剧变。 第二次，2000年4月，科技股崩盘，跌去80%，宣告互联网泡沫刺破。 第三次，2001年9月，911事件，全球格局震荡，红方吃入市和战争红利发展10年，蓝方花了5万亿进入阿富汗和伊拉克。 第四次，2008年10月，世界金融危机。从那时起，欧洲 日本主要发达，近乎10年GDP没有增长，衰退，欧债危机。 第五次，2020年2月的最后一周。叠加MYZ和新冠疫情，目前还难以判断影响力。 全球股市应声下挫 2月27日，也是一片惨淡，英国富时100、德国DAX、法国CAC40昨日跌幅均超3%。 2月28日，东京股市大幅下挫，日经指数本周累计下跌2200多点。自雷曼危机以来，首创约11年零5个月来单周最大跌幅。 受外围市场影响，国内股市今日再遭一记“闷棍”。 截至2月28日收盘，报2880.30点，跌3.71%；深成指报10980.77点，跌4.80%；创指报2071.57点，跌5.70%。从盘面上看，口罩、居榜前列。 疫情加重恐慌情绪 圈内外人士普遍认为，股市危机来源于对新冠疫情这一未知的恐惧。 当地时间2月27日，世卫组织总干事谭德塞在日内瓦表示，境外共有44个出现总计3474例新冠肺炎病例，54例死亡，巴西、格鲁吉亚、希腊、北马其顿、挪威、巴基斯坦和罗马尼亚共7个首次上报了新冠肺炎病例。谭德塞表示，目前正处于决定性时刻，25日、26日连续两天境外上报的新冠肺炎新增病例数均超过新增病例数，伊朗、意大利、韩国的新冠肺炎疫情较为严重。 IMF发言人表示，因新冠肺炎疫情，IMF可能在下一次全球经济展望中调降全球经济增速预期。 全球看好市场 面对不确定性，不少机构选择增持现金、长期美债、基建类资产，跨周期股权投资等投资比重，通过降低投资组合不同资产类别的正相关性，最大限度抵御疫情所造成的金融市场剧烈波动冲击。 道富环球顾问宏观策略主管Tim Graf指出，即使欧美加快降息步伐，也不会改变这些机构的防御型策略。刺激政策可能使得股市短期内企稳反弹，但在缺乏有效积极财政措施刺激经济增长的情况下，整个股市估值与实际经济疲软基本面将进一步脱节，由此造成股票等权益类资产大跌风险骤增。这也是机构不敢贸然抄底，转而大举配置避险资产的主要原因之一。 除了加大现金、长期美债、基建类资产、跨周期股权投资等相关性较低资产的配置，一些海外机构正打算加大人民币债券资产的配置比重。Tim Graf认为，“相比欧美难以同时推进积极财政政策与宽松货币政策以刺激经济复苏，正通过采取积极财政措施，以及降低LPR利率等宽松货币政策，令整体经济趋于呈现V型发展趋势，因此未来一段时间持有人民币资产将显得相对安全。 国际资管大鳄们不约而同选择增配股票。 全球最大资管机构之一贝莱德智库亚太区首席师庞文博观点称，鉴于新兴市场央行政策立场保持宽松，且美元涨势趋缓，贝莱德智库2020年看多收益相对更高的新兴市场股债。贝莱德始终表示长期看好市场。 “不仅规模庞大、流通性较强，而且与其他总资产的关联度相对较低，再加上资本市场的开放使国际投资者更容易进入市场。” 在疫情恐慌导致之时，瑞银全球财富管理向其高净值客户提出建议，利用此机会增持股票。 “我们继续看好新兴市场股票，并认为近期MSCI亚洲（日本除外）的下跌带来了具吸引力的长期入场时机。” 瑞银的Kunkel表示，鉴于欧洲低迷的经济和企业盈利增长前景，与区股票相比，股票看起来尤其具有吸引力。 就在今天，统计局发布国民经济和社会发展统计公报称，2019年全年GDP同比增长6.1%。 2020年的前两个月即将过去，经济和市场未来趋势如何，目前仍需静观其变。 |
